Eurex
Mit pro rata-Matching bezeichnet man ein Ausführungsprinzip, für das anders als die sonst übliche Preis-Zeit-Priorität einzig der Preis bzw. der Limitkurs der Aufträge im Orderbuch maßgebend ist. Sobald neue Aufträge in das Handelssystem eingegeben werden, durchsucht das System das Orderbuch und führt automatisch zusammenpassende Aufträge anteilig zum Bestand der im Orderbuch befindlichen Aufträge aus. Dies geschieht mittels eines Zuteilungs-Algorithmus, der ausschließlich auf Preispriorität basiert und damit die Wahrscheinlichkeit von Auftragsausführungen in Produkten, deren Volatilität eher gering ist, erhöht.
Das pro rata-Matching wird zum Beispiel bei EURIBOR-Futures und Optionen auf iShares ETFs angewendet. Wenn die Volatilität eines Produktes niedrig ist, können große Aufträge bei Anwendung der Preis-Zeit-Priorität die Teilnahme kleinerer Aufträge am Matching-Prozess verhindern. Pro rata-Matching garantiert einen konstanten Zugang zum Inside Market für Orders unabhängig von deren Größenordnung.
Bei der Zusammenführung vorhandener Aufträge mit einem eingehenden Auftrag berücksichtigt der pro rata-Matching-Algorithmus alle im Orderbuch zum besten Geld- bzw. Briefpreis vorliegenden Aufträge proportional zum Gesamtvolumen des eingehenden Kauf- oder Verkaufsauftrags zu diesem Preis, unabhängig vom Zeitpunkt der Auftragseingabe. Damit umgeht das pro rata-Prinzip Prioritätenkonflikte zwischen großen und kleinen Orders.
Market Orders für Produkte, die nach dem pro rata-Matching-Prinzip zusammengeführt werden, werden bei Eingabe mit dem Orderzusatz IOC (Immediate-or-cancel) gekennzeichnet. Im Orderbuch werden keine Market Orders für Produkte gespeichert, die nach dem pro rata-Matching-Prinzip zusammengeführt werden. Wenn das Matching für eine Market Order oder ein Teil von ihr nur außerhalb der Market Order Matching Range erfolgen kann, wird das restliche Ordervolumen storniert. Eine Orderstornierung wird auch durchgeführt, wenn bei Eingabe von Market Orders kein Referenzpreis zur Verfügung steht.
Marktstatus ⓘ
XEUR
Das Markt-Statusfenster gibt Hinweise zur aktuellen technischen Verfügbarkeit des Handelssystems. Es zeigt an, ob Newsboard-Mitteilungen zu aktuellen technischen Störungen im Handelssystems veröffentlicht wurden oder in Kürze veröffentlicht werden.
Weiterführende Informationen zur Handhabung von Störungen finden Sie im Emergency Playbook, das Sie auf der Eurex Internetseite unter Support --> Emergencies and safeguards (nur in Englischer Sprache verfügbar) finden. Detaillierte Informationen zur Kommunikation während einer Störung, zu Wiedereröffnungsmaßnahmen und Handlungsempfehlungen für den Order- und Transaktionsabgleich finden Sie in den Kapiteln 4.2, 4.3 bzw. 4.4. Konkrete Informationen bezüglich der jeweiligen Störung werden während der Störung über Newsboard Message veröffentlicht.
Wir empfehlen dringend, aufgrund der Hinweise im Markt-Statusfenster keine Entscheidungen zu treffen, sondern sich in jedem Fall auf dem Produktion Newsboard umfassend über den Vorfall zu informieren.
Das sofortige Update des Markt-Status erfordert eine aktivierte und aktuelle Java™ Software für den Web Browser.
