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10 12月 2019

Eurex Asia

【交易捷報】延長交易時間一周年

“我們的顧客過去一直期待能夠延長交易時間。”


12月10日是我們在延長交易時間至亞洲時間段一周年紀念日。伴隨著交易活動和交易量的不斷增長,過去的這一年真是太美好了!藉此機會,我們採訪了亞太區市場發展主管、亞太區股指銷售主管Mezhgan Qabool:


延長交易時間一周年。您認為這符合您的預期嗎?

當然!事實上,在一些產品和客戶參與程度上都超出了我們的預期。由於交易時間的延長,我們迎來了50個新的直接客戶,儘管我們必須一起克服MiFid II的某些挑戰,仍然還有更多的客戶渴望同我們合作。截至11月,我們已交易了近700萬份合約,其中歐元10年德國國債(Bund)、歐元STOXX 50和DAX 30衍生品表現尤為出色。


我們最初擔心的問題是,我們是否會得到足夠多的做市商來確保流動性和有效的買賣價差。令人驚訝的是,我們收到了19份由全球流動性提供商簽署的“意向書”,他們承諾從第一天起支持我們。


迄今為止,其中13家公司一直在提供訂單簿流動性,並確保在延長時間內亞洲時區的買賣價差和價格波動情況與我們在歐洲核心交易時段所觀察到的情況一致。


由於在新加坡時間上午8點至下午22點的連續交易時段內,買賣差價和價格波動情況沒有任何偏差,因此我們的客戶對於投資組合的多樣性和在亞洲時區的交易基準充滿信心。


此外,交易量的40%來自經紀商賬戶,他們在延長的交易時間內,顯示出了終端客戶和買方所應有的濃厚興趣。因為,這符合我們客戶的期待!


一些專家認為這是為買賣雙方產生超額收益的好機會。請問您怎麼認為?

延長交易時間的主要動機在於,確保我們的客戶可以在所有時區更好地對沖風險和管理他們的投資組合。這包括能夠在市場重大消息發生時對其做出全球反應,對沖地緣政治的不確定性,並在經濟決策宣布之前進行相應調整。只有通過更好的風險管理和多元化的投資組合,才能夠實現積極的投資回報。


人們觀察到在公司決策時,市場參與度會增加。例如,當宣布股息時,歐元STOXX 50合約一天內交易了15.3萬份。這一數據的實現是由買賣雙方共同推動的。由於亞洲地區是市場對新聞或事件做出反應的第一個時區,我們觀察到,當某些市場新聞出現時,市場出現了幾天創紀錄的交易量。我們200多名直接會員始終如一地參與其中,這表明我們的客戶一定是有機會在交易中受益匪淺。


最後,亞洲時區的價格探索是延長交易時間的副產品。這不僅有利於我們在訂單簿上交易的客戶,也有利於那些在場外市場交易的客戶。例如,延長交易時間還有利於我們客戶的歐元互換清算敞口。雙邊交易的客戶可以使用我們在亞洲時區訂單簿中的德國國債期貨的價格點為其掉期定價。這將會進一步補充我們在該地區的場外清算產品。


你們一年有幾個移倉交易月。請問您對此有什麼看法?

交易參與者在延長的交易時間內積極參與移倉。據統計,每個移倉期平均有136名會員登記,尤其是Bund期貨和歐洲STOXX期貨。


在過去的三個交易月中,我們見證了每個小時活越交易的逐步改善。現在越來越多的交易發生在新加坡時間上午8-10點的亞洲核心時段。移倉交易參與者的增加也表明流動性在延長的時間內穩定的擴展。


你們有某類產品特別受益於延長交易時間內嗎?

在我們的固定收益部分,我們的Bund和Bobl合約表現尤為出色。在我們的股指部分,DAX和歐元STOXX表現非常出色。這些都是訂單交易,為我們的客戶創造了更好的對沖和風險管理所需的價格透明度。


此外,我們的MSCI投資組合也有穩定增長,主要是大宗交易,但訂單交易也有所增加。由於我們在亞洲時區提供了中央交易場外登記服務,我們得到了市場非常積極的反應。我們的客戶可以利用這些服務來鎖定目前在歐洲期貨交易所上市的117份合約。不僅如此,亞洲市場基礎證券還將繼續為1300億歐元的期權和期貨未平倉利息提供更多支持。


對於那些我們觀察到的低流動性產品,我們迅速採取應對措施,如流動性提供者參數,以確保流動性的進一步增長。我們十分榮幸能在全球範圍內擁有一批忠實的客戶群,他們與我們維持穩定的合作,並有同樣的雄心,希望見證我們延長交易時間舉措的成功。


你們的下一步計劃是什麼?

當然,延長我們核心基準期貨交易時間僅僅只是開始。


目前,我們同我們的客戶密切合作,致力於進一步提高產品的流動性和交易量,並確保新客戶能夠進入市場。


受客戶需求和亞洲金融地位提高的推動,目前,我們正在就延長工作時間的下一階段計劃向市場參與者廣泛收集意見。我們擬定的下一階段計劃將包括進一步擴展產品和服務,並且也有在考慮提供新的產品,以滿足亞洲市場的需求。

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The market status window is an indication regarding the current technical availability of the trading system. It indicates whether news board messages regarding current technical issues of the trading system have been published or will be published shortly.

Please find further information about incident handling in the Emergency Playbook published on the Eurex webpage under Support --> Emergencies and safeguards. Detailed information about incident communication, market re-opening procedures and best practices for order and trade reconciliation can be found in the chapters 4.2, 4.3 and 4.5, respectively. Concrete information for the respective incident will be published during the incident via newsboard message. 

We strongly recommend not to take any decisions based on the indications in the market status window but to always check the production news board for comprehensive information on an incident.

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