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VSTOXX® 期貨12月份回顧
在12月，VSTOXX®期貨的交易活動繼續橫盤，日均交易量48,000手（11月為45,000手）。最活躍的一天是12月15日，交易量達到131,000手。未平倉合約數仍處於較低水平。
在2022年，VSTOXX®走勢主要受2022烏克蘭戰爭影響，並在2月時觸發波動率價格陡升。與2020年新冠疫情引發的長影線不同，VSTOXX期貨在這次閃跳之後沒有很快大幅回落。這可能是因為2022年的影線幅度不像2020年誇張，對期貨賣空方造成的損失較少。此外，自2020年以來，終端客戶在VSTOXX期貨中保持淨多頭，2月份這種保護性策略得到了回報。
到2022年底，客戶對歐洲股市越來越有信心。換月展倉時出現長倉減少，短倉增加。在12月份，最終用戶在12月份合約多頭與空頭頭寸相當，淨賣出1月、2月和3月到期的期貨。以截稿日計，終端客戶現在處於淨空頭狀態。
即月合約仍處於約20水平(夏季水平為25）。期限結構保持不變，現處於期貨溢價，前後期限之間差距多於4個波幅點。即月與下月的差距稍近，約1.2波幅點。該差距於12月時為2個波幅點，反映聖誕及新年假期之效應。 VSTOXX 12月份合約由於是對標1月份的 STOXX 歐元藍籌50期權(OESX)合約，交易價格通常會有所壓低，因交易員會將這個期間內長假所損耗的時間值計算在內。
EURO STOXX 50®指數在VSTOXX 11月份合約到期後和EURO STOXX®期權12月份合約到期之間實現了15. 5點的波動。相對於11月的VSTOXX最終結算價20.75，這意味著波動性風險溢價為5. 25個波動點。上一期（10月/11月）的波動性風險溢價為10.1，9月和10月之間的溢價為5.7。
VSTOXX® 選擇權12月份回顧
在12月份，VSTOXX®選擇權的成交量仍處於較低水平。最活躍的日子是12月5日，成交量為7萬合約。除期貨之外，終端客戶在選擇權中更加謹慎。他們仍然處於淨買入看漲和淨賣出看跌選擇權。但是，長倉選擇權和短倉選擇權之間的差距現在縮小了。
在2022年，VSTOXX®選擇權也受烏克蘭戰爭的影響。除期貨之外，從2022年3月開始成交量急劇下降。日均交易量已經從20,000 - 30,000下降到10,000 - 15,000。2022年12月的未平倉量與2021年12月的水平相同，但成交量明顯較低。該產品仍然被廣泛用作長線持有，並每月換月展倉。頭寸幾乎沒有轉勢，顯示投資人對於市場未來表現預期為平穩。
高成交量的日子，如12月5日，突出了該期權合約具有足夠的流動性可以滿足需求。
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